下面是近一年前我曾經在知識家回答Dram的紀錄:

Question:
茂德與力晶 南科 華亞科何股較值得投資及何時投資何價位投資較恰當煩請各位大大解答謝謝

最佳解答 (2007-10-05 22:22:54)

您好:

先談一下DRAM產業的未來性
去年微軟Vista系統推出的時候
市場上所有的人都在喊Dram會好
不過當時的我不這麼認為
因為我不認為會有"強勁的"且"急於需求的"Vista行情
原因在於以下幾點:

1.
基於使用者的需求,
XP的需求已經足夠一般的使用者,
Vista並非"急迫性質"的必需品,
如果有的話,
僅於"緩慢的"換機需求

2.
Vista不算是"革命性"的商品,
也就是說舊的系統並沒有被革命掉的急迫性,
舉個例子,
以前的CDR的研發成功革命掉TYPE,
或者DVDR革命掉CDR,
但是接下來的藍光DVD會革命掉DVDR嗎?
答案是非急迫性的需要(因為DVDR已經空間和價格足以滿足大部分消費者),
所以是不會的
相同的DRAM也一樣
當128出現革命64.......現在還需要革命嗎?
革命不了了
所以最多止於換機需求
也就是我要買新的才會用更好的

所以,
DRAM未來的價格走勢個人並不看好
除了他是景氣循環的產業外
目前個人看不到有可以投資的因素
最多的優勢只是股價低
但是股價低並不代表有投資價值

至於茂德,力晶,南科,華亞科哪一支股票值得投資呢?(撇開目前是否有投資價格)
個人與其他分析者有比較不同的排序
我的個人排序為
1.華亞科
2.南科
3.茂德
4.力晶
原因分析如下:

1.華亞科
•獲利是所有DRAM股裡面最穩定,最佳
•現金殖利率高
•台塑集團,有富爸爸的保護,不用怕給你亂搞,投資安心度100%
•技術面目前最佳,打底過,風險最低
•股價技術面,短線防守點30.85
•股本最小,股價活潑

2.南科
•現金殖利率高
•跟華亞科一樣台塑集團,有富爸爸的保護,不用怕給你亂搞,投資安心度100%
•技術面目前打底中,未確立,還有風險
•股價技術面,短線防守點20.00
•股本次小

3.茂德
•現金殖利率最差,且遠遠比不上華亞科與南科
•四家裡面基本面最差,不過基期低是他最大的優勢
•技術面目前打底中,未確立,還有風險
•股價技術面,短線防守點8.93
•股本大

4.力晶
•現金殖利率還不錯,但比不上華亞科與南科
•集團形象在力廣案掃地,且主要原因"業績灌給力廣太多",公司會炒股票(不如投資力廣)
•技術面目前打底中,未確立,還有風險
•股價技術面,短線防守點14.55
•股本大

綜合言之,
DRAM產業股票目前個人不建議投資
唯一建議的一支
就是3474華亞科
1.業績穩定
2.公司台塑集團保護
3.現金殖利率高,短中長期均有優勢
4.技術面打底過,最棒

以上個人看法,提供給您參考



 

好了
先看了Dram之前的描述
其實有很多東西不是可以用簡單的文字給描述出來的
投資客?
投機客?
您是哪一種人?
如果您是投機客
那就不用管什麼前景或者基本面了
因為您要的只是價差
但是您如果是個投資客
請要搞清楚這個產業目前的狀況!

當然
您會講
Dram股是景氣循環股阿!
股價是反應未來
所以
景氣循環股應當買在景氣最差的時候
而要賣在景氣最好的時候
對阿
這的確沒錯
就像最近的TFT-LCD似的
但是
這個Dram產業到底還會不會有未來?
這才是重點!

去年在回答疑問者的問題時
其實我根本不用談什麼未來性或者其他的因素
倒可以直接就寫說不可投資
但是我還是盡責的點出了問題的所在
當時
有非常多的分析師
包括我一個很自大的分析師黃O哲
(從高點叫到低點, 現在又在叫!要信那些投顧的, 自己準備好畢業吧!)
說什麼Vista系統的推出會造成Dram需求的大增等等的
還有更誇張的Wii 的推出會造成Dram的需求大增
什麼跟什麼阿!

有時候
我又不太想把這些『普隆貢』的分析拿出來批判一下
畢竟自己的個性很低調
包含那些很多散戶在萬寶的留言版亂吼亂叫
害死一堆人的比比皆是
真正會賺錢的就自己偷偷賺就好了
幹嘛還出來喊呢?
就如同那一些電視的投顧一樣
如果他自己厲害的話
哪需要出來招收會員呢?
自己在股市中賺就夠了
還出來害人害己
看了就討厭!
(當然, 不諱言的有部分很棒的投顧)

離題了
投顧的問題改天再專門開闢一篇來開罵好了
大部分真的是喪盡天良!
(我可沒參加過, 我沒那麼笨, 不曾當過受害者, 只是看不過去了)

可以投資的標的
對我而言
我要強調喔!
對我而言!
就是『革命』兩個字!
當然提到『革命』這兩個字
有學過投資學的就應該知道
那我一定喜歡草創期的公司標的了!
沒錯
我不是老人
我不是老成的年輕人
而且我的資金非短期資金
所以我可以承受高風險的草創型產業!

又有點離題了!

來提『革命』這兩個字好了
其實上面就有答案了:

1.
基於使用者的需求,
XP的需求已經足夠一般的使用者,
Vista並非"急迫性質"的必需品,
如果有的話,
僅於"緩慢的"換機需求

2.
Vista不算是"革命性"的商品,
也就是說舊的系統並沒有被革命掉的急迫性,
舉個例子,
以前的CDR的研發成功革命掉TYPE,
或者DVDR革命掉CDR,
但是接下來的藍光DVD會革命掉DVDR嗎?
答案是非急迫性的需要(因為DVDR已經空間和價格足以滿足大部分消費者),
所以是不會的
相同的DRAM也一樣
當128出現革命64.......現在還需要革命嗎?
革命不了了
所以最多止於換機需求
也就是我要買新的才會用更好的

太陽能、LED的出現都是一種革命....
但是
Dram或者藍光DVD都不是革命
有部分生物科技公司是在革命
PCB是被革命者
有部分化工公司正在革命....
糟糕
不能提太多
否則我的標的都曝光光光了
哈哈!
其實還好啦,我一直(對朋友)都算是很慷慨的
不過
股海就是如此
八二法則嘛
戰死一個是一個
在股海中
我不會是一個悲天憫人的人!

唉呀!
三度離題!

那Dram現在可不可以投資呢?
5387破歷史低點、3474破歷史低點、5346快了、2408也快了
那黃姓投顧講
低於淨值那麼多
我倒要講
那又怎樣?
PB值和PE值沒那麼簡單
看PE、PB值或者殖利率來買
小心掉入萬丈深淵
這三個重要專有名詞
改天再開闢一個專欄來講明它!

對喔!
我還沒回答可不可以投資耶!
基本上我是籌碼面優先、技術面次之、基本面輔之的人
所以要我講出可不可以投資
我倒要反問您為什麼有那麼多產業可以投資
幹嘛要來投資這個產業呢?
我想要回答的只有:『等到技術面底型出來,再來投機吧!』

挖靠
不知不覺打了那麼多
裡面一定錯字一堆
如果有錯字請不要介意
也因為廢話太多
所以應該整篇看起來會霧薩薩吧!
抱歉囉!
對了,最後容我再批評一下一些東西,也就是我為什麼後來就不再上知識家了?因為我總覺得我還不是專家,那您是專家嗎?您會相信知識家的解答嗎?有些例如醫學的東西,還是去找醫生吧!小心被知識家害到!(最近一個寫存證信函的醫生講的,我只是有同感,講出來罷了!)

1

(2408 月線)

2

(3474 週線)

3

(5346 月線)

4

(5387 月線)

下面是聯合新聞網對於前天Dram廠的法說研究簡述
看看就好!
很多東西不是用喊的就會好!
研究很多也沒用
這也就是我曾寫道的"研究報告無用論"
(基本上是這些曝光的報告無用論!那些動輒幾百萬元專供給大客戶用的的研究報告可是有用的很呢!)

5  

黃崇仁:DRAM買氣 9月點火

市場憂心下半年DRAM產業旺季不旺,但國內DRAM龍頭力晶董事長黃崇仁23日表示,北京奧運結束後,DRAM市場買氣9月後將陸續回籠;台塑集團旗下DRAM廠南科、華亞科則寄望年底感恩節備貨潮,帶動DRAM價格行情年底前回溫。

力晶上半年稅後淨損72.73億元,每股稅後淨損約0.93元,虧損金額略低於市場預期。與日本DRAM大廠爾必達(Elpida)合資成立的瑞晶,挾營運結構的優勢,第二季逆勢出現8,000萬元的獲利,成為全球唯一獲利的DRAM廠商,表現極為出色。

力晶、南科、華亞科這三家國內重量級DRAM廠23日同步舉行法說會。近年來不少DRAM業者不堪市況大幅動盪,陸續退出生產,在韓國三星前執行長黃昌圭卸任後,黃崇仁23日笑稱自己是當今DRAM業「最資深的執行長(CEO)」。

黃崇仁在法說會上表示,待北京奧運壓抑中國大陸白牌DRAM市場需求及美國次貸效應等利空因素淡化後,DRAM價格將會出現彈升,1Gb DDRII 規格價格可望回升至2.5至3美元,配合力晶年底五成產能比重轉入65奈米製程,屆時力晶極有機會重拾獲利。

黃崇仁指出,業界原本預期第三季DRAM市況即可好轉,但北京奧運安全管控嚴格,導致當地零組件供應不順暢,當地DRAM買氣因此疲弱,加上美國次貸不利終端消費需求,致使第三季DRAM市況不明朗,9月北京奧運結束後,DRAM 市況應可好轉。

黃崇仁指出,目前各家DRAM廠已無資源擴產,位元產出增加僅仰賴製程技術微縮,根據過去多年產業經驗,當廠商擴產遲緩之際,正醞釀下一次機會。

黃崇仁預測,景氣不佳加快DRAM業者的淘汰速度,預期今年底、明年初市場將有另一波重新洗牌。DRAM產業已進入比「財務結構、生產技術」的年代。

力晶上半年帳上現金餘額189億元,可動用現金流量超過500億元,已開始量產65奈米產品,明年下半年亦將切入50奈米,論財務、技術,力晶均明顯優於同業。

黃崇仁說,力晶目前月產13萬片12吋晶圓,且高達九成比重以70奈米製程生產,第三廠已進入65奈米生產,單月產出近1萬片。
南科、華亞科 資本支出降兩成

台塑集團旗下DRAM廠商南科、華亞科23日宣布同步調降今年資本支出,幅度達兩成以上,兩家廠商總計今年資本支出460億元,僅去年的五成,為台塑集團跨入12吋晶圓DRAM量產以來,年度資本支出最少的一年。

投資法人分析,DRAM大廠調降資本支出形同「變相減產」,不但改善DRAM廠財務結構,並有助縮減供給面,加速DRAM價格行情回升。南科發言人白培霖也表示,DRAM業者放慢投資腳步,對業界將有正面助益,明年將見成效。

南科、華亞科23日在法說會上公布第二季財報,兩家公司虧損幅度都比前季縮小,南科稅後淨損由第一季的87.83億元降至72.99億元,每股純損1.56元;華亞科稅後淨損則由41.82億元降至32.65億元,每股純損0.98元,都符合市場預期。

南科與華亞科都認為,高油價與通膨壓力對電子業者造成很大衝擊,DRAM廠也蒙受陰影,雖然南科與華亞科都努力降低成本,讓第三季虧損持續縮小,但第三季要轉盈確實仍有很大的難度。

白培霖指出,高油價讓消費者購買電子產品的能力衰退,以美國為例,每戶人家每月因油價高漲需多花400到500美元的油錢,相當於新購一台電腦的價格,這也讓DRAM 的銷售受到衝擊。

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