基亞(3176)這事情基本上就個人了解而言就是個炒作
筆者對生技股研究早於那在電視上自稱生技王子的人
偶爾看到電視上那位仁兄臭彈有時真的看不下去
在前些日子已經提醒朋友們生技股的問題
脫客亂談》生技玩完 精華光(1565) 葡萄王(1707) 台微體(4152) (LINK)
有些東西可以明講有些卻不行
當初只是將線型轉弱的幾檔先拿出來提醒
事後來看只剩下葡萄王還硬撐著但也沒什麼漲到
......
講這些東西也沒意義
只能說市場上高手非常多
真正的高手都躲著不會浮上檯面
在電視上或網路上自稱高手的通常都不是高手
筆者在這市場混了20年也只敢自稱小咖
Anyway....
最近財訊登了一篇文章
個人是覺得財訊好勇敢喔~~
而財訊刊了這篇後商周也跟著刊了一篇相關的
(http://www.businessweekly.com.tw/KArticle.aspx?id=55481)
大家有興趣就去看看
在此真的良心建議大家別看檯面上的消息做股票
也千萬別跟著檯面上的分析師做股票
一定是要自己好好進修做好功課
以下財訊文章轉自財訊
https://www.wealth.com.tw/index2.aspx?f=201&id=4552&p=1
| 一顆新藥600億 炒股大騙局 獨家踢爆 美國官方報告揭開基亞坑殺小股民黑幕 |
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| 日期：2014-08-13 作者：林奇文 出處：財訊 第 457 期 |
8月12日，上午9點，台股開盤後投資人的目光還是聚焦在基亞的股價上。果然，連跌第12根停板，隨後雖然打開，但仍然敵不過賣盤的壓力，而這也成了台股有史以來最劇烈慘跌的個股，股價由最高價486元，一路跌到200元以下，市值則從600多億元腰斬到300億元以下，如此慘烈的景況不知道會持續到什麼時候，很多投資人恐怕一輩子都沒有見過。
現象：生技股市值大膨脹
基亞事件敲醒投機大夢
事實上，基亞本就是台股史上的一頁傳奇。這一家成立十多年來從來沒有賺過錢，只靠一顆沒人懂的PI-88新藥走江湖的公司，股價最高竟然可以到486元，換算市值一度高達630億元，不但是上櫃股中市值僅次於股后漢微科，也高過華航、台肥等大型股的市值，讓投資人完全看不懂基亞葫蘆裡到底在賣什麼藥？
這兩年台灣的生技股，隨著歸國學人的投入，確實形成一股熱潮，生技版圖的總市值在短短3年內，由不到3000億元，到今年6月底，已經成長到9864億元，直逼兆元大關。
但也沒人會料到這場夢，醒得這麼快。7月生技展才剛過，市場上就發生基亞連續跌停板的噩耗，這一棒喝讓生技產業市值立刻蒸發了1600多億元。
事實上，這次基亞因期中報告未過關所引發的炒股謠言，就如同細菌般的快速蔓延開來，包括主力作手、丙種金主、投顧老師、媒體等各方人馬都牽涉到這場600億市值的炒作遊戲中。
7月27日晚上8點多，基亞在股市觀測站發出重大訊息說明，指其進行「雙盲測試」的PI-88肝癌新藥未過關。消息一出，台股圈中人已有預料「基亞會出事！」
果然，隔天，7月28日一早開盤，基亞即出現無量崩跌的慘況，讓許多投資人陷入瘋狂殺出卻無法解套的悲傷中。從表面看來，這次的風暴關鍵是公司派過度樂觀期待肝癌新藥PI-88應過關而未過關導致的殺盤；但熟悉內情的人則質疑，這很可能是台灣資本市場近年來最可怕的一場屠殺騙術。
手法一：營造PI-88神話
董事長釋利多，充滿人工鑿痕
這波的炒作，得從今年3月11日的一篇外電報導說起。那一天，同樣研發肝癌新藥的國際大廠拜耳公開宣布蕾莎瓦（Nexavar）的研發失敗。由於時差的關係，國內主要財經報紙於3月13日以聳動的標題見報：「基亞肝癌新藥PI-88搶全球第一」，報導並採訪基亞董事長張世忠稱：「PI-88已完成三期收案，第二季將進行期中分析，若分析結果更佳，那麼不用等到期末分析，就會直接申請藥證。」
當時，張世忠暗指，在拜耳及中國的康哲兩大對手相繼宣布研發的肝癌新藥失敗後，「現在全球都把目光集中在基亞，基亞有機會成為肝癌領域的世界第一。」
果然，受此消息激勵，基亞股價持續長紅，一路從200多元飆漲到6月間突破400元大關，這段期間，公司發言管道並不斷營造基亞PI-88期中報告一定過關的氣氛。
然而，對熟悉新藥研發內情的專業人士而言，這場精心布局的殺戮騙局，早被美國官方的一分關鍵報告戳破；然而多數投資人在資訊落差的條件下，依然被矇在鼓裡。
4月10日，美國國家衛生院（ＮＩＨ）在其官網發布一則報告，內容清楚指出：「肝癌治療最有效的是栓塞及干擾素，基亞的新藥並無顯著療效！」栓塞及干擾素可顯著延長病人生命，而PI-88並無顯著延長之實，PI-88只能延緩再發期間，但對病人生命延長無顯著效果。這段關鍵證詞無疑宣判PI-88的研發形同失敗。
在生技業中，具有權威影響力的美國ＮＩＨ官方的報告，內容又與基亞研發的新藥有關，基亞不太可能沒有注意這份報告的內容。然而，仔細觀察這段時間前後，基亞完全未就此作出清楚說明，讓人不得不懷疑，基亞的公司派是否刻意隱瞞重大訊息之嫌！
手法二：隱匿美國ＮＩＨ報告
效果不如預期，為何還不修正？
尤其是，在這份報告發布後，非常懂得善用市場預期心理的基亞公司派，還不斷的在各種場合發布利多消息。例如，6月9日在生技產業市值直逼兆元之際，張世忠不但隻字不提美國國衛院報告之事，還強烈暗示著7月底的期中報告應該樂觀過關的訊息。
熟悉生技產業的業內人士也對基亞所做的「雙盲測試」提出不少質疑。因為，通常進行期中臨床分析都會採用實驗組和對照組的方式，這對公司本身的好處就是當實驗測試效果不如預期時，可以立刻中止，或者修正分析，如此不但可以大幅降低成本，也可以決定這顆藥要不要繼續投資下去。
但在美國ＮＩＨ報告已經公布PI-88沒有顯著療效的前提下，基亞仍執意採行「雙盲測試」進行期中報告，不免讓人懷疑公司派是否有意製造期中報告不過，卻利用「雙盲測試」的時間差，不斷釋放利多拉抬股價趁機出貨的可能。
從公司派的對外反應，多少也嗅得出這樣的味道。首先基亞選擇性的解讀艱深難懂的生技專業知識，特別放大了「PI-88延緩再發期間」的效果，以之作為炒作股價的話題，但多數投資人哪懂得延緩再發對於申請藥證有無實質關係？加上刻意忽略「PI-88無法達成延長生命」的結論，如今期中報告未過關引發市場質疑的聲浪。
甚至，從基亞股價發動的巧合點，可以看得出基亞公司派的壓根將這篇報告對其不利的內容拋諸腦後，讓不懂生技專業的投資人在資訊落差的不利條件下，完全沒有警覺而導致日後嚴重的損失。
資本市場一直以來都存在著騙局，只要投資者有了貪念，就看不清一切不合理的地方。自基亞從今年3月中旬飆漲以來，始終充滿著諸多的「人工巧合」，並在媒體的刻意放大下，強化投資人新藥會過關的信心。例如，7月20日，在基亞「雙盲測試」的期中報告即將出爐前，某媒體即披露，國際大廠Biogen要以100億美元收購基亞。報導並提及「張世忠微笑卻不否認」的情節。消息出來後，基亞隨即在7月24日立刻攻上漲停板，以459元高價作收。
手法三：生技展傳出併購消息
一百億美元天價迷炫投資人
誤信此一訊息的投資人，都將一百億美元併購的消息，視為肝癌新藥PI-88期中報告過關的訊號，同時並誘發投資人貪婪想像，並開始計算著基亞的價值，因為若依3000億元（即100億美元）市值計算，PI-88這一顆藥將會讓基亞股價挑戰3000元，改寫台股股王的歷史天空。
世上總是有夢最美，但現實終究是殘酷的！一顆還在三期階段的新藥，公司市值就已經高達20億美元，即使按照國際併購法則，也早已經過度高估，更何況基亞這10年下來始終只在販賣這顆新藥的美夢。
再仔細分析，PI-88如果期中報告如果真的會過關，國際大廠應該早就聞風前來詢問了，為何偏偏等到期中報告公布前最關鍵的時刻才傳出「百億美元蒐購」的荒謬傳言？時機未免巧合得讓人懷疑，這根本就是一則為最後的出貨而捏造的傳聞？
電影《The Wolf of Wall Street》（華爾街之狼）男主角李奧納多在這部影片中已經告訴所有投資人，要「說服」別人買一張股票是多麼困難的事情，但如果要讓人「認同」買了會賺錢，那就容易多了。
疑點一：他們在起漲點吃下認購權證
自營商及投信卻淪為炒作下的冤魂
還記得3月份，當拜耳宣布放棄肝癌新藥研發的那天起，基亞公司派就拿此事當成重大利多，市場上投資人也跟著瘋狂埋單時，為何沒有人理性反問：「國際大藥廠拜耳都做不出來了，基亞的肝癌新藥PI-88憑什麼會做得出來？」
所有這些後設的質疑未必沒有意義，因為在這樣的過程中，社會大眾還可以回頭檢視是哪些「聰明的投資人們」，可以在基亞無論漲跌的過程中，都左右逢源且有賺頭？
攤開今年3月多以來有關基亞的一張張資料時，不免對市場某些特定人士，在拜耳放棄肝癌新藥研發的利多時刻，全面吃下所有的認購權證的決定感到無比的佩服；因為，這對本來就做多的市場特定人士而言，趁著基亞起漲開始，全押基亞會漲並加碼認購權證，加大上漲後的價差倍率。
這種高明的手法，不但賺了股價，也讓權證發行券商不得不被迫回補建立基本持股，形成市場少見的軋空行情，最終自營商在高點慘套3000餘張，成為第一個死在基亞炒作下的冤魂。
投信基金這波基亞慘跌過程中，同樣沒能躲過這些「聰明人」的掠奪，因為在基亞自3月以來快速拉抬的過程中，給了諸多基金經理人莫大的壓力；打開基亞創下新高486元的6月天，日盛投信、新光投信、永豐金投信及第一金投信等旗下相關基金都持有基亞，統計多達1000餘張，現在看來大有可能成為一堆壁紙。
事實上，為了鋪陳400多元股價不算高的市場心理，公司派還在6月13日公布實施員工認股，以當日收盤價格470元的價格來看，這一舉動無疑暗示著「基亞期中報告非常樂觀」，不然為何連員工都敢認在470元高價？此舉同時也鬆懈外界對基亞股價高估的戒心。難怪現在有人自我解嘲說：「連員工都被當成工具，投資人自然也就被騙得渾然不覺！」
這些「聰明人」賺得還不僅只於此。回頭看看期中報告宣布的前一個交易日，也就是7月25日，這天基亞爆量到4674張，較前一個交易日的3184張多出3分之1，也比之前平均2500張左右的量放大得更為明顯。這樣的數據，市場明眼人自然會有不同的解讀。
疑點二：云辰事件熟面孔穿梭其間
張姿玲夫婿黃子亮大舉質押
「見到基亞的10倍飆漲，的確讓人擔心了起來。」一位昔日投信劉姓操盤手就暗指，基亞有一位抱著濟世情懷的前慈濟醫院名醫張世忠擔任董事長加持，所研發的新藥PI-88又是台灣人最關心的國病肝癌，加上生技產業極獲政策支持，讓投資人似乎已經忘了基亞背後的大股東們，正是曾經在資本市場出過事情的云辰公司派。
現在基亞果真出事了，媒體披露黃姓金主是這場騙局的關鍵，若是曾見過2000年云辰炒股案的老股友，就知道他就是目前以華辰保全法人代表擔任基亞董事的黃子亮，他同時也是云辰董事長張姿玲的夫婿。而張姿玲（云辰法人代表）除了是基亞第一大股東，個人持股就多達13360張，持股比重達9.63％，再加上張姿玲也是基亞董事長張世忠的胞妹；「基亞就是云辰分身」的印象自然就不言自明了。
就像當年云辰炒作案的過程一樣，這次基亞慘跌過程中，依然不斷讓人發現黃子亮的身影。投資人從基亞的質押狀況不難發現，黃子亮這兩年來直到基亞出事前，陸續質押了4850張股票給銀行，如果以均價300元、折價7成來算，起碼可從銀行手中套取10億元左右的資金出來。
被質押的銀行現在是有苦說不出，其中最大苦主則是被質押3000張基亞的瑞士銀行。現在基亞出事了，質押早該斷頭，但卻苦於根本賣不掉。而瑞銀已經發出補提擔保的通知書；但黃子亮會如何因應？外界也張大眼睛在看。
疑點三：大股東早就搶先出貨？
籌碼轉了一輪，根本不怕被套
「鬧得滿城風雨，那ㄟ阿捏！」張世忠一臉苦笑的在基亞跌停第二天，首度面對記者時說的第一句話。
7月29日，公司原本打算在君悅酒店召開記者會，但因某家電視台直接在盤中揭露此一訊息，投資人關切電話灌爆了基亞，逼得基亞臨時將記者會改到自家公司。張世忠推開門走進會議室，勉強擠出無奈的笑容，然而，已不復往日意氣風發的張世忠，或許根本不用在意基亞後續還會跌幾天，因為這些大戶們早就一路跑貨跑光了。
根據證交所的統計，基亞自5月3日就站穩了400元大關，至7月25日出事之前，每日均價為429元，每日均量達2561張，長達2個月期間累積成交量多達15萬張，基亞總張數才13萬餘張，這意味著周轉率都翻過一輪了。這段期間，累積總成交金額高達649億元，早就超過基亞總市值了。
換句話說，在市場熱到最高點的時候，也是最容易出貨的時候。高段的炒家們，打從心裡就沒計算著要全數出貨，當市場上所有人整天都計算著公司到底有沒有出脫持股的同時，成本在20元以下的公司派，面對20倍的漲幅，只要隨便出脫一成持股，就已經獲利1倍了。
過去云辰曾因涉嫌內線交易、掏空案，遭到檢調大規模的搜索。當時的北機組，就曾發現云辰經常發布公司營運利多消息，吸引投資人追價，但獲利達成率卻多偏低，公司也只是利用消息在趁機高點出貨。對照這一次的基亞炒作模式，劇本幾乎如出一轍。
出事之後，云辰當時由200元跌至低點10元附近，這次基亞後續會跌到什麼地步？但最讓人佩服的是，當年云辰公司派的這幫人最後都能大事化小，小事化無。這一回面對基亞無量暴跌事件，他們是否還能再次全身而退？
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